Trang chủ
Sau giai đoạn hồi mạnh từ đáy, đà tăng của thị trường chững lại rõ rệt với thanh khoản èo uột phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước kỳ nghỉ lễ kéo dài. VN-Index chốt sổ tháng 8 ở mức 1.284 điểm, tức chỉ còn hơn 20 điểm nữa là công phá đỉnh mới.
VN-Index sẽ bước vào nhịp tăng mới sau kỳ nghỉ lễ
Tại hội thảo “Bắt mạch dòng tiền” do FIDT và FiinTrade đồng tổ chức, ông Nguyễn Thanh Nguyên Vũ – Founder TVN & Partners đánh giá tích cực về triển vọng thị trường trước bối cảnh vĩ mô ổn định, tỷ giá hạ nhiệt, kỳ vọng GDP quý 3 tiếp tục cải thiện.
Dù kỳ vọng Fed hạ lãi suất gần như đã được phản ánh, câu chuyện nhà đầu tư đang quan tâm là mức độ hạ lãi suất ra sao. Song việc Fed và các ngân hàng trung ương thực hiện nới lỏng chính sách sẽ giúp áp lực tỷ giá hạ nhiệt và NHNN dễ thở hơn trong việc điều hành lãi suất những tháng cuối năm. Việc duy trì mặt bằng lãi suất thấp sẽ tạo điều kiện thuận lợi nhất cho nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng. Đây sẽ là những câu chuyện kích thích dòng tiền nhà đầu tư nhập cuộc trở lại.
Vậy khi nào dòng tiền lớn nhập cuộc? Theo chuyên gia, thị trường tăng mạnh lần này hoàn toàn đến từ kỳ vọng của các nhà đầu tư, các doanh nghiệp vẫn chưa có nhiều sự thay đổi về tình hình kinh doanh. Dù vậy, với sự hồi phục được gia cố đan xen bởi các doanh nghiệp lớn trong từng nhóm ngành có quy mô vốn hóa lớn, các yếu tố vĩ mô trong và ngoài đang ổn định hơn thì sau giai đoạn dòng tiền bắt đáy, dòng tiền đầu tư sẽ tiến vào tạo sự cân bằng. Do đó, vị chuyên gia cho rằng thị trường lúc này có quyền kỳ vọng về một nhịp tăng mới sau kỳ nghỉ lễ 2/9.
Chứng khoán là kênh đầu tư tốt nhất trong ngắn và trung hạn
Cũng đưa ra quan điểm tích cực, ông Đoàn Minh Tuấn – Trưởng phòng Nghiên cứu và Đầu tư FIDT cho rằng bối cảnh toàn cầu đang ổn định với rủi ro lạm phát giảm nhanh trong bối cảnh tỷ lệ thất nghiệp gia tăng mạnh.
Với kịch bản đảo chiều cắt giảm lãi suất, Fed sự kiến cắt giảm lãi suất 4-5 lần trong 6 tháng tới, mức lãi suất giảm tầm 1-1,3%. Theo chân Fed, các ngân hàng trung ương toàn cầu đảo chiều giảm lãi suất. Kinh tế toàn cầu chuẩn bị bước vào chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới giai đoạn cuối năm 2024-2025.
Trước bối cảnh đó, DXY giảm rất mạnh về 98-100, thấp nhất trong hơn 2 năm. Chỉ số chứng khoán Mỹ cũng bật tăng mạnh, tạo đỉnh mới. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền đầu tư toàn cầu tích cực chào đón tín hiệu bồ câu hơn từ Fed.
Trong nước, tăng trưởng kinh tế Việt Nam đang vào pha hồi phục khi khu vực đầu tư FDI tiếp tục là điểm sáng trung hạn, sản xuất – thương mại đầu tàu dẫn dắt kinh tế tăng trưởng. Nhìn về quý 4, lãi suất huy động tiếp tục neo ở vùng đáy lịch sử, thị trường TPDN chưa hồi phục. Chuyên gia FIDT cho rằng bối cảnh kinh tế vĩ mô quý 4/2024-2025 rất thuận lợi với chứng khoán và bất động sản, trong đó cổ phiếu sẽ là kênh đầu tư tốt nhất trong ngắn và trung hạn.
Bàn về ngưỡng cản 1.300 khiến VN-Index nhiều lần lùi bước, chuyên gia cho rằng mốc này này chỉ là ngưỡng cản tâm lý, điều kiện đầu tư vẫn tốt khi nền lãi suất tiếp tục duy trì vùng đáy, định giá thị trường vẫn thấp với P/E 13,7 lần, so với trung bình 5 năm là 14,8 lần. Trong khi đó, lợi nhuận doanh nghiệp trên sàn đang có xu hướng tăng trưởng ổn định kể từ quý 2/2024.
Do đó, VN-Index có cơ hội để định giá lại theo một mức P/E cân bằng hơn trong năm 2025 (15 -16 lần), phản ánh đúng tiềm năng tăng trưởng thị trường khi các rủi ro kinh tế vĩ mô suy thoái đã đi qua.
